El aumento en el ingreso de los hogares tiene un impacto significativo en la economía

El ingreso de los hogares en Uruguay experimentó un incremento interanual del 6,4% durante el primer trimestre de este año en comparación con el mismo período del año anterior, según datos del Instituto Nacional de Estadística (INE). Este aumento era previsible dada la firmeza que se venía observando en el incremento de los salarios reales, acompañado por una expansión del empleo.

De hecho, el salario real durante los primeros meses de este año aumentó a tasas reales cercanas al 4% anual. Esto se debe a la reciente disminución en la inflación, junto con incrementos nominales de los salarios en los sectores formales de la economía que superaron el 4% en la mayoría de los casos.

Situación del empleo

El empleo experimentó fluctuaciones, pero en comparación interanual, se observa un aumento de más de 40,000 nuevos puestos de trabajo según las estadísticas oficiales. Este incremento salarial y la creación de empleo simultánea, naturalmente, han contribuido significativamente a mejorar los ingresos de los hogares, como se mencionó anteriormente.

Si bien el ingreso real de los hogares ya venía aumentando en los trimestres anteriores, lo hacía de manera más moderada y no con la contundencia que se ha observado en el último dato. Este último avance en los ingresos de los hogares podría tener un impacto más fuerte en estos meses en comparación con el año pasado, debido al cambio importante en las relaciones de precios con Argentina.

Durante gran parte del año pasado, la mayor capacidad de consumo de los uruguayos debido al aumento en el ingreso real se desviaba en parte hacia Argentina, debido a las relaciones de precios ventajosas para los uruguayos que cruzaban el río. Esto afectó significativamente al comercio local en el litoral, con fuertes caídas reales en las ventas. En el resto del territorio, el impacto fue algo más moderado, pero la situación impidió mejoras más visibles en las ventas.

Sin embargo, este año, es probable que el aumento en la capacidad de consumo se destine más al consumo interno en Uruguay. Si bien muchos uruguayos todavía pueden optar por consumir en el exterior, especialmente en Argentina, se ha revertido la pérdida de competitividad del año pasado.

Esta situación debería tener un impacto positivo en la actividad comercial a nivel local

Algunos sectores del comercio, como los relacionados con la belleza, los centros comerciales y la indumentaria, ya están experimentando este efecto. El aumento en el consumo también podría tener cierto impacto en la tasa de inflación, que ha caído a niveles históricamente bajos (menos del 4%) y se espera que aumente al 5,5% anual hacia fin de año. Este tema merece atención, ya que en ciertos sectores con problemas de productividad y oferta, los mayores ingresos pueden provocar aumentos de precios extraordinarios.

El notable incremento en los ingresos de los hogares debería respaldar una reducción en los niveles de pobreza. Es importante destacar que no solo ha habido un aumento en el ingreso medio real, sino también en la mediana del ingreso real de los hogares (el valor que divide al conjunto en dos partes iguales), lo que refuerza la tendencia de manera sólida.

Además, la inflación de alimentos, un factor determinante en la determinación de la línea de pobreza, se sitúa en menos del 2% anual (mientras que el IPC general se encuentra en 3,7%), lo que también sustentaría una disminución en la pobreza medida por ingresos. Sin embargo, será importante seguir de cerca cómo evolucionan estos indicadores en los próximos meses.

Expectativas

El panorama económico futuro es incierto y pueden surgir imprevistos en la dinámica económica, especialmente en una economía de pequeña escala como la de Uruguay. Aunque se esperan mejoras en el empleo en el sector del comercio y los servicios asociados al consumo, el sector industrial enfrenta desafíos.

Es relevante destacar que el último registro del ingreso real de los hogares constituye un máximo histórico, superando el anterior récord alcanzado en 2017. Tras la crisis histórica entre 1999 y 2002, que sumió el ingreso en un declive, comenzó una recuperación sostenida que, a partir de 2010-2011, se tradujo en un crecimiento por encima de los niveles precrisis. Esta tendencia continuó hasta 2017, momento en que comenzó un retroceso debido al estancamiento en el empleo, a pesar del incremento en el salario real.

La pandemia de COVID-19 exacerbó esta situación, provocando una caída del ingreso real de más del 10%. Se necesitó hasta principios de 2022 para lograr una recuperación completa y volver a los niveles prepandémicos. Desde entonces, la reducción en la inflación, combinada con el aumento en el empleo y los salarios, ha marcado una nueva etapa de crecimiento en el ingreso, alcanzando niveles históricos. Sin embargo, como demuestra la historia económica, no existen garantías de que esta tendencia se mantenga. Para que el ingreso real de los hogares continúe en aumento, Uruguay debe mejorar en competitividad, inversión y formalización del empleo, entre otros aspectos.