CABA lanza una nueva emisión de deuda externa y busca captar hasta USD 600 millones

La Ciudad de Buenos Aires decidió avanzar con una nueva salida a los mercados internacionales y prevé colocar un bono bajo ley inglesa el próximo martes. El equipo económico que responde a Jorge Macri considera que las condiciones actuales ofrecen una ventana ideal, luego de la fuerte reducción del riesgo país registrada tras la victoria legislativa del oficialismo nacional. Según anticiparon fuentes porteñas, el monto inicial rondará entre USD 400 y USD 500 millones.

Los operadores del mercado descuentan que la tasa se ubicará en torno del 8% al 8,5%, aunque la administración porteña todavía no comunicó plazos ni detalles técnicos de la operación. Dentro del Gobierno señalan que el objetivo inmediato es refinanciar compromisos vigentes y reorganizar el perfil de vencimientos.

Luego de esta primera colocación, la intención es ampliar la operación hasta completar USD 600 millones mediante un canje para inversores minoristas. Quienes participen accederán al mismo pricing del tramo de dinero nuevo, como si fuera una instancia no competitiva.

La Ciudad utilizará los fondos para cubrir el rollover del bono CABA 27, que este año implicó un pago cercano a USD 300 millones. Funcionarios porteños aseguran que buscan recomponer ese flujo para mantener estable el programa financiero. Los bancos que manejarán la operación —según datos de Bloomberg— serán Bank of America, JP Morgan, Deutsche Bank y Santander.

El regreso de CABA al mercado coincide con un ciclo de reactivación en la toma de deuda corporativa. Varias compañías argentinas, sobre todo energéticas, cerraron operaciones por más de USD 2.400 millones en Obligaciones Negociables. Entre ellas, Tecpetrol (USD 750 millones), YPF (USD 500 millones), Pluspetrol (USD 500 millones) y Pampa Energía (USD 450 millones), de acuerdo con Romano Group. A nivel local también avanzaron emisiones de Banco Comafi, Mirgor, Banco Galicia y Banco Patagonia, mientras que TGS y Edenor esperan resultados de sus propias colocaciones.

Las provincias siguen un camino similar. Córdoba obtuvo USD 725 millones a mitad de año con una tasa del 9,75% anual, y ahora Santa Fe analiza una operación que podría llegar a USD 800 millones. Entre Ríos, Chubut y Neuquén también estudian sumarse antes de fin de mes, según fuentes vinculadas a esos procesos.

Romano Group resumió el movimiento de esta forma: "Ya se llevan emitidas Obligaciones Negociables Hard-Dollar por más de USD 2.400 millones en Nov.-25 tras el fuerte parate de septiembre y octubre".

El repunte del financiamiento externo se sostiene en la mejora del clima político y económico luego de las elecciones. El riesgo país se desplomó: había superado los 1.000 puntos antes de los comicios y hoy ronda los 600. Para el Gobierno nacional, este flujo de divisas resulta positivo siempre que no financie déficits provinciales. Aunque la administración central todavía no puede salir al mercado global, trabaja para encarar vencimientos por USD 8.700 millones en 2026, con un primer pago fuerte de USD 4.500 millones en enero.

En ese marco, el director del Banco Central, Federico Furiase, aseguró: “Ya tenemos las herramientas para afrontar los vencimientos en moneda extranjera con el sector privado en 2026. Contamos con apoyo financiero de Estados Unidos, el swap con China y, sobre todo, la baja del riesgo país nos permite explorar alternativas de mercado con inversores, como operaciones de recompra, gestión de pasivos y propuestas de refinanciamiento parcial. Así, ya avanzamos con una estrategia financiera para los compromisos de 2026, independiente de la acumulación de reservas. El desplome del riesgo país, tras disiparse el riesgo político, es un termómetro que demuestra que la política monetaria y cambiaria está dando resultados. De lo contrario, no se hubiese producido esta caída del riesgo país”.